VD-BYTE LEDER TILL FÖRSÄMRAD BÖRSKURSUTVECKLING

I en examensuppsats vid Handelshögskolan i Stockholm har kartlagts hur ett VD-byte påverkar företagets börskursutveckling. Analysen visar att ett VD-byte leder till försämrad börskursutveckling under de första åren efter bytet.

Antalet VD-byten bland börsnoterade företag har ökat de senaste tio åren. Sedan 1994 har antalet VD-byten dubblerats från 8,4 procent till 16,4 procent per år (2008). Strukturella förändringar, globalisering, besparingsprogram, omorganiseringar och ökad kvartalsrapporteringsfokus anses vara några av orsakerna till detta.

I uppsaten ”Effects of CEO turnover on company performance” analyseras om ett VD-byte påverkar ett företags börskursutveckling. Intressant nog uppvisar analysen ett starkt negativt samband, dvs. att ett VD-byte leder till försämrad utveckling för företaget.

- Det kan finnas flera olika orsaker till att ett VD-byte initialt försämrar börskursutvecklingen, såsom att nya VD-ar ofta vill göra förändringar, vilket leder till initiala kostnader. Men analysen visar ett tydligt initialt negativt samband de första åren, även om många företag förmodligen hoppas att ett VD-byte ska ha en positiv effekt, säger Patrik Resebo, som är en av författarna bakom uppsatsen och student vid Handelshögskolans ekonomie kandidatprogram i Business and Economics.

Tidigare studier (ex Kaplan och Minton, 2008) har visat att styrelsen är mer benägen att byta VD när företaget och börskursutvecklingen utvecklas dåligt, dvs. ett byte av VD är positivt korrelerat med en negativ börskursutveckling. Men vad resultatet av ett VD-byte är har inte analyserats tidigare på detta sätt.

- Det här är oss veterligen första gången en omfattande kvantitativ studie gjorts i Sverige inom det här ämnet. Resultaten är ganska uppseendeväckande men med hjälp av våra intervjuer och teorier anser vi oss ha hittat bra förklaringar till varför den här negativa effekten uppstår, säger Sebastian Friedl, som är den andre författaren till uppsatsen.

Uppsatsens skrevs på uppdrag av Headlight International, ett chefsrekryteringsföretag med intresse för forskning inom ämnet.

För ytterligare information kontakta
Sebastian Friedl, student vid Handelshögskolan i Stockholms Ekonomie kandidatprogram, Business and Economics, email: scfriedl@gmail.com telefon: 0707218626
Patrik Resebo, student vid Handelshögskolan i Stockholms Ekonomie kandidatprogram, Business and Economics, email: patrik.resebo@live.se telefon: 0703057859

Pressmeddelandet skickades med MyNewsdesk